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近日，Shopee 母公司 Sea Limited 公布 2025 年第一季度財報。財報顯示，Sea 一季度營收為 48 億美元，同比增長 29.6%；毛利為 22 億美元，同比增長 43.9%；凈利潤為 4.1 億美元，去年同期為虧損 2300 萬美元；調整后 EBITDA 為 9.5 億美元，去年同期為 4 億美元；攤薄后的每股收益為 0.65 美元。

電商業務方面，Shopee 一季度 GAAP 營收 35 億美元，同比增長 28.3%；調整后 EBITDA 為 2.6 億美元，較 2024 年第一季度的虧損 2170 萬美元實現扭虧為盈；GMV 為 286 億美元，同比增長 21.5%；總訂單額達 31 億單，同比增長 20.5%。

Sea Limited 董事長兼首席執行官李小冬表示：“我們又迎來了一個出色的季度，旗下三大業務均實現了強勁增長，盈利能力也有所提升。今年的良好開局讓我們對實現全年目標更有信心。” 談及電商業務時，他指出，Shopee 在第一季度的 GMV 和總訂單量創下歷史新高。在亞洲和巴西市場，Shopee 不僅保持了市場領先地位，盈利能力也得到了改善。通過在提升價格競爭力、提高服務質量以及強化內容生態系統等運營重點方面的有力執行，Shopee 的競爭力和差異化優勢持續增強 。

從數據的具體表現來看，Shopee 本季度核心市場營收增長亮眼，核心市場的 GAAP 市場營收同比增長 32.5%，達到 28 億美元。其中，廣告收入同比增長 41.5%，達 18 億美元，這得益于平臺用戶參與度的提升以及廣告產品的優化，吸引了更多商家投放廣告；交易傭金等其他核心市場收入增長 25.4%，達 9.97 億美元，反映出平臺交易活躍度的提高。增值服務收入為 7.52 億美元，同比增長 4.1% 。

在區域表現上，Shopee 在東南亞地區依然穩固著自己的領先地位，通過不斷優化物流配送體系，如加快 SPX Express 在東南亞地區的配送速度，近 50% 的包裹可在兩天內送達，大大提升了用戶體驗，進而促進了訂單量和 GMV 的增長。在巴西市場，Shopee 同樣成績斐然，通過本地化運營策略，深入了解當地消費者需求，提供符合當地市場的商品和服務，GMV 和訂單量也實現了顯著增長 。

值得關注的是，盡管 GMV 同比增長 21.5%，但營收增速（28.3%）高于 GMV 增速，這意味著 Shopee 在貨幣化能力上持續增強，并非單純依賴規模擴張來提升營收。Shopee 本季度實現調整后 EBITDA 盈利 2.6 億美元，而去年同期仍處于虧損狀態，這一轉變體現出其成本控制和運營效率的提升，在市場競爭中展現出更強的盈利能力和可持續發展能力 。

展望未來，隨著全球電商市場的持續發展，以及 Shopee 在業務拓展、用戶體驗優化、成本控制等方面的持續發力，其有望在電商領域繼續保持良好的增長態勢，為母公司 Sea Limited 貢獻更多的業績增長動力，在全球電商競爭格局中占據更有利的位置。